Was bedeutet SRI?

Die Abkürzung SRI steht für Socially Respon­sible Inves­ting, auf Deutsch: sozial verant­wort­liches Inves­tie­ren. Manch­mal wird die SRI-Bedeu­tung nicht ganz kor­rekt als Social Respon­sib­le Invest­ment wieder­ge­ge­ben.

Fragen Sie sich: Was bedeu­tet SRI bei ETFs? Die Antwort lau­tet: SRI be­zieht sich auf eine Index­fami­lie des Anbie­ters MSCI, die beson­ders stren­ge Krite­rien für nach­hal­tige und ethisch verant­wort­liche Geld­an­lagen als Maß­stab hat. SRI hat bei ETFs die Be­deu­tung, dass nicht-nach­hal­tige Fir­men rigo­ros aus diesen Fonds ausge­schlos­sen sind. Sie als Anle­ger kön­nen ent­schei­den, bewusst ihr Geld in einen solchen ETF zu inves­tie­ren. Es gibt in Deutsch­land eine breite Aus­wahl an handel­baren ETFs, die SRI-Indi­zes nach­bil­den.

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Welche SRI-ETFs gibt es?

Ökologisch und ethisch orien­tier­te An­le­ger ha­ben die Wahl zwi­schen einer Viel­zahl von ETFs, die einen In­dex ab­bil­den, der mit dem stren­gen Fil­ter nach den SRI-Krite­rien aus­ge­rüstet ist. Es gibt z. B. SRI-ETFs auf den MSCI World, den MSCI ACWI, den Stoxx Europe 600, den MSCI USA und MSCI Japan sowie Emer­ging-Mar­kets-ETFs auf Schwellen­län­der in SRI-Ver­sion.

Was sind die SRI-Kriterien?

Ein SRI-ETF filtert stark und berück­sich­tigt laut SRI-Definition von MSCI nur Unter­neh­men, die im Ver­gleich zur Kon­kur­renz aus ihrem Sektor über ein hohes Ra­ting in den ESG-Be­reichen Um­welt­schutz, sozia­le Ver­ant­wor­tung und Unter­neh­mens­füh­rung ver­fü­gen und bestimm­te Krite­rien hin­sicht­lich des Klima­schutzes er­fül­len. Fir­men aus der Rüs­tungs-, Glücks­spiel- und Porno­bran­che sowie der Al­ko­hol- und Tabak­indus­trie schei­den grund­sätz­lich aus. Eben­falls sind Atom­kraft und fossile Ener­gie, also Kohle, Öl und Gas, tabu.

Weniger strenge Kriterien legen ETFs an, die statt SRI den Zusatz ESG tragen. ESG steht für Environmental Social Governance, auf Deutsch Umwelt, Soziales und Unter­nehmens­füh­rung. Hier lesen Sie mehr über nach­hal­tige ETFs.

Welchen Nachteil haben SRI-ETFs?

Bei ETFs, die nach SRI-Krite­rien zusam­men­ge­setzt sind, ist die Risiko­streu­ung deut­lich ver­rin­gert. Ein SRI-ETF ent­hält durch den stren­gen ethi­schen und Nachhal­tig­keits­fil­ter weniger Posi­tio­nen als der zu­grunde­lie­gen­de Basis-Index. So um­fasst ein MSCI-World-SRI-ETF nur noch ca. ein Vier­tel der Unter­neh­men eines klassi­schen MSCI-World-ETFs. Die größ­ten 10 Posi­tio­nen ma­chen be­reits einen An­teil von über einem Drit­tel des gesam­ten SRI-ETFs aus. Er ist des­we­gen an­fälli­ger für Schwan­kun­gen. Im her­kömm­li­chen MSCI World be­trägt der An­teil der Top Ten weni­ger als ein Fünf­tel. Zu­dem ist die Gewich­tung der Bran­chen und Länder bei einem ETF auf den MSCI World SRI Index leicht ver­scho­ben und nicht mehr markt­neu­tral.

Vergleich verschiedener nachhaltiger Varianten des MSCI World

Index-Name

Anzahl der Unternehmen

Anteil der Top Ten

MSCI World

1.513

17,52 %

MSCI World ESG Screened

1.429

18,97 %

MSCI World ESG Leaders

713

23,33 %

MSCI World ESG Focus

504

17,44 %

MSCI World SRI

361

34,10 %

Quelle: msci.com, Stand: Juli 2022

In der Tabelle sehen Sie, dass ein SRI-ETF einen klassi­schen MSCI-World-ETF stär­ker als die eben­falls mit Nach­haltig­keits­fil­tern ver­se­hen­en ESG-ETFs auf weni­ger Positio­nen redu­ziert. Den Top-Ten-Unter­neh­men kommt zudem bei der SRI-Varian­te ein weit­aus höhe­rer An­teil zu. Da­her gilt ein Invest­ment in einen SRI-ETF als ris­kan­ter.

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